O que é Bitcoin? E o que não é!

O que é Bitcoin? E o que não é!

O objetivo deste artigo é explicar alguns detalhes do Bitcoin. Esperançosamente, ele fornecerá alguns antecedentes e informações para ajudá-lo a decidir o que fazer a respeito, se houver alguma coisa. Este NÃO é um conselho de investimento!

O que é isso?


Bitcoin é descrito como uma “moeda digital”. Isso explica alguns pontos-chave sobre a parte “o quê” – em primeiro lugar, ser digital significa que não existe em nenhuma forma física. Não existem “moedas” reais – são apenas números na nuvem. Então aquela linda foto no topo da página é só pra mostrar! Em segundo lugar, ser uma moeda implica que é um tipo de dinheiro usado como meio de troca. Em terceiro lugar, como dinheiro, pode ser considerado uma reserva de valor.

Ao contrário de outros tipos de dinheiro, o Bitcoin não é emitido por nenhum país, governo ou banco central. Não é “curso legal” em nenhum país. No entanto, é considerado “propriedade” para fins fiscais. Não é ilegal possuir Bitcoin.

Uma forma de troca

Bitcoin


Não tem existência física e só pode ser trocada pela Internet. Muito poucos comerciantes de bens e serviços aceitam o Bitcoin como meio de troca, e ele é principalmente negociado por conversão para moedas regulares em bolsas especializadas em criptomoedas online. Também pode ser enviado, recebido e armazenado em “carteiras digitais” em hardware especializado ou aplicativos de smartphone.

No momento, seu uso para transações comerciais, como compras online de bens e serviços, é restrito às periferias da economia. Mas isso pode mudar no futuro – o PayPal está atualmente introduzindo o acesso ao Bitcoin e várias outras criptomoedas por meio de suas contas de usuário. Mas essas contas, que inicialmente serão restritas a usuários dos EUA, só podem ser usadas para trocar as criptomoedas por dólares dos EUA e não podem ser usadas para transações regulares ou transferências entre contas.

As limitações em sua capacidade de ser usado como meio de troca para as transações cotidianas levantam sérias questões sobre sua utilidade geral.

Uma reserva de valor


bitcoin é freqüentemente representado como “ouro digital” – isso depende de ser visto como um ativo escasso. O ouro real tem muitos usos práticos que fundamentam seu valor a longo prazo, mas o Bitcoin é desprovido de tais usos práticos.

O bitcoin é frequentemente considerado uma alternativa às moedas normais, e esse valor é reforçado por afirmações de que há um risco iminente de um colapso econômico global. Mas é difícil entender como uma moeda não negociável poderia servir em uma situação tão difícil, sem nem mesmo entrar nos detalhes de como a rede de criptografia poderia permanecer viva após o colapso.

O Bitcoin tem sido chamado de hedge contra a inflação iminente e seu recente aumento em popularidade está intimamente ligado aos efeitos econômicos da pandemia de Covid-19. Essas crenças seguem a ideia de que as moedas regulares logo serão desvalorizadas (causando inflação rápida) por causa do aumento no volume de dinheiro pelos bancos centrais para financiar o desemprego, etc.

Esse conceito de dinheiro existe, embora não haja evidências de que governos com moedas soberanas jamais tenham causado inflação ao apoiar suas sociedades por meio de injeções fiscais. Na verdade, o oposto é verdadeiro – uma verificação rápida das taxas de juros atuais fornecerá algumas evidências disso.
O valor do Bitcoin como um ativo se reduz pura e simplesmente à demanda que excede a oferta. Para muitos (incluindo o escritor), isso define o Bitcoin como um ativo especulativo em vez de um meio de troca.

E quanto ao conceito de escassez?


No momento em que este artigo foi escrito (janeiro de 2021), há um suprimento atual de 18.590.300 Bitcoins. O suprimento máximo foi codificado para um limite de 21 milhões, que não pode ser alterado. O Bitcoin tem uma oferta fixa que não pode ser inflada, mesmo por decisões políticas. Enquanto a demanda por Bitcoin permanecer no nível de oferta ou acima dela, seu valor será retido ou aumentado. Observe a parte “ Contanto que ..”.

Portanto, a escassez está definida. Mas o que define a demanda? Sem o respaldo de qualquer uso prático, mesmo como meio de troca, suas razões para a demanda não são claras.

Uma razão provável para seu recente aumento na demanda é simplesmente devido ao crescimento geral dos fundos disponíveis para investimento. Parece que grande parte do dinheiro criado pelos bancos centrais para apoiar as economias durante a pandemia (e anteriormente durante o GFC) foi para bolsos profundos já cheios de dinheiro. E os fundos que não são necessários para a vida e sobrevivência do dia-a-dia estão disponíveis para investimento. Voila!

Essa situação pode ser evidenciada pelo fato de que mais e mais empresas, negócios e indivíduos ricos estão agora investindo em Bitcoin, além de empurrar os preços das ações mais populares além de qualquer nível de razão. Esses investidores estão vendo pouco ou nenhum aumento na demanda por seus produtos e serviços e, portanto, têm pouco ou nenhum motivo para investir no aumento de sua produtividade. Então, o que fazer com todo esse dinheiro extra?

Isso deixa a grande questão sem resposta: por que escolher o Bitcoin em vez de outros tipos de investimento? Aqui estão alguns dos motivos:

Privacidade


O crescimento das atividades online através das redes sociais, etc., levou as pessoas a se tornarem mais conscientes dos riscos à sua privacidade. Nesta área, o Bitcoin pode brilhar como um farol de privacidade pessoal, onde as transações de um indivíduo são mantidas anônimas, secretas e longe de olhos curiosos. O único problema com este conceito pode ser que há pouca ou nenhuma probabilidade de realizar quaisquer transações úteis em primeiro lugar.

Segurança


Foi alegado que as criptomoedas estão protegidas contra roubo porque não estão na forma física. Isso não é verdade, como comprovado pelo exemplo mais infame do ataque Mt Gox de 2014, no qual mais de 850.000 bitcoins foram roubados e nunca recuperados. Mais recentemente, a bolsa Binance, uma das maiores do mundo, foi hackeada várias vezes, custando aos investidores dezenas de milhões de dólares.

A segurança é sempre relativa à cautela e um ingrediente chave da cautela é a incerteza. Não há dúvida de que a incerteza cresceu nos últimos anos, e um dos cursos de ação mais comprovados em tempos de incerteza é aumentar a diversificação – para distribuir o risco.

A diversidade pode levar à aceitação de retornos mais baixos com risco menor – por exemplo, por meio da compra de títulos do governo, em que a taxa de juros agora está se chocando com a negativa. Não faz muito tempo, isso era inédito – chega de inflação!

A diversidade também pode caminhar na direção oposta, aceitando um aumento no risco, mas com uma oportunidade para maiores retornos. Alguns investimentos vão falhar, mas outros vão compensar a perda. De acordo com a moderna teoria do portfólio, os investidores podem reduzir o risco geral de seus investimentos comprando algum Bitcoin. A teoria afirma que os altos e baixos do Bitcoin não se alinham com os de outros ativos.

Se for preciso, esse traço de caráter forneceria algum seguro contra quedas do mercado de ações, por exemplo. Mas quando a realidade bateu, a teoria se revelou inválida. O preço do Bitcoin é sempre volátil, caindo de US $ 10 mil em meados de fevereiro de 2020 para menos de US $ 4 mil em meados de março, recuperando então para cerca de US $ 6 mil no final de março.

Essas flutuações mais ou menos imitaram a reação dos mercados de ações e da economia em geral à pandemia de Covid-19. Não era para acontecer. De acordo com a teoria, o Bitcoin deveria ter se movido na direção oposta aos mercados convencionais. Como resultado, o valor do Bitcoin como um porto “seguro” agora pode ser fortemente descontado.

Mas espere, tem mais! Ambos os principais mercados E Bitcoin foram vistos se recuperando com garantias por parte dos governos, mostrando que eles estavam dispostos e eram capazes de oferecer estímulos fiscais substanciais às suas economias. E funcionou, evitando um crash total. Para fazer isso, eles usaram seus problemáticos bancos centrais e moedas soberanas, outra contradição da ideologia Bitcoin central.

Com os retornos decrescentes oferecidos pelos domínios padrão de segurança (por exemplo, títulos do governo), é fácil entender a mudança em direção a recompensas mais altas oferecidas pela especulação em Bitcoin. Alguns comentaristas definiram o afastamento dos títulos do governo como falta de fé nas moedas que os sustentam – embora essas opiniões estejam em total desacordo com a demanda avassaladora por essas mesmas garantias. A demanda por títulos lastreados pelo governo nunca foi tão alta, o que levou à redução dramática das taxas de juros sobre esses ativos – agora em território negativo.

No entanto, há poucas dúvidas de que o Bitcoin estaria incluído em qualquer busca por maior diversidade de investimentos. Mas o problema de tentar entender e avaliar seus riscos permanece sem solução.

O Risco (oferta versus demanda)


Bitcoin foi projetado desde o início para ter um crescimento de oferta embutido e limitado. A demanda sempre seria relevante para seu suprimento, mas o suprimento era a única parte da equação sobre a qual os projetistas tinham controle. É muito provável que os designers esperassem um maior uso do dia-a-dia nas transações do dia-a-dia, mas esse potencial não foi atingido.

Portanto, a demanda do Bitcoin parece estar intimamente ligada à sua reputação de “mercado em alta”. Enquanto os novos convertidos continuarem a se juntar à corrida, sua demanda continuará a crescer.

E o que acontece se a bolha estourar? Na verdade, é mais preciso perguntar “e se a bolha estourar NOVAMENTE” porque, desde seu início em 2009, o Bitcoin borbulhou e estourou muitas vezes.

Apenas entre março e dezembro de 2017, o Bitcoin caiu seis vezes, com perdas entre 30% e 82%. Oitenta e dois por cento!

Mas se 2017 parecia a última das más notícias, não era para ser. O preço caiu mais 83% no ano seguinte.

Agora, no início de 2021, ele disparou para mais de $ 8.000 para mais $ 30.000 em menos de um mês, e ninguém sabe para onde vai a partir daqui. O crescimento do ano passado foi enorme – mas não tão espetacular quanto nas últimas semanas e meses.

A diferença significativa entre essas “bolhas” e as anteriores é que o Bitcoin já foi adotado por grande parte da comunidade de investimentos mainstream. Empresas como o JPMorgan Chase (o maior banco dos EUA) passaram de lixo a promovê-lo por meio de seu braço de gestão de ativos.

Wall Street está no comando!

Mais e mais países estão reconhecendo o Bitcoin como uma entidade financeira válida; no entanto, esse reconhecimento anda de mãos dadas com a imposição de regulamentos e restrições ao seu uso. Talvez possamos agradecer (ou culpar) a comunidade de investimentos mainstream por essa mudança de direção, mas o que está claro é que essa nova direção está longe do que os criadores do Bitcoin previram ou pretendiam.

O que pretendia libertar o mundo do sistema financeiro e de suas elites controladoras está agora, em vez disso, sendo abraçado por eles. Pessoalmente, não posso deixar de lembrar o papel do mainstream no Great Financial Crash – e quem pagou por sua conivência nisso.

Aqui estão algumas das questões críticas:

* Como o GFC e a maioria das bolhas e travamentos anteriores, poderia a “teoria do maior tolo” estar alimentando o rápido aumento do valor do Bitcoin?

* Ainda dá tempo de embarcar no trem ou essa oportunidade já passou? Todas as criptomoedas permanecem ativos voláteis e especulativos. Muitas pessoas foram gravemente queimadas no passado por ocuparem o topo.

* Eu estaria comprando na parte superior e seria forçado a vender na parte inferior? A oportunidade real surgiu antes, quando os preços estavam muito mais baixos e os mercados estavam mais incertos e confusos.

Isso nós sabemos:

* Os mercados de criptomoedas são notoriamente voláteis
* Esta poderia ser mais uma bolha especulativa
* Ainda é uma aposta

Talvez desta vez seja diferente; talvez a bolha do Bitcoin não estourou desta vez. Mas se for assim, será porque a criptomoeda se tornou parte da infraestrutura econômica séria, não o último meme para enriquecimento.

E mesmo que o Bitcoin entre em colapso novamente, o mesmo acontecerá com qualquer outro ativo financeiro. Talvez investir em Bitcoin não seja nem mais nem menos arriscado do que investir na empresa de tecnologia mais recente lançada no mercado de ações sem nunca ter obtido lucro. Considere e compare os riscos!

Uma coisa pode ser dita: muitos investidores parecem ávidos por beijar sapos em sua busca por um príncipe lucrativo.

Postado por Medium.com